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美股今年最大IPO来了?

  • 来源:云掌财经国际金融报
  • 时间:2023-08-23 08:35:38

Arm预计市值为600亿至700亿美元,或将成为今年体量最大IPO。这也是软银押注人工智能的重要举措之一。


(资料图片仅供参考)

当地时间8月21日,软银集团旗下英国半导体设计公司Arm透露,目前已申请在美国纳斯达克上市,时间未定,预计为9月。

由于持续不断的加息,2022年以来,国际IPO市场一直表现平平,若Arm此次成功,将成为本年度最大体量的IPO,预计上市时的市值在600亿至700亿美元之间。

软银新一季度的增长很大程度上倚仗Arm等子公司推动,此次IPO也是软银押注人工智能的重要举措之一。

面临困境

事实上,在此次IPO之前,Arm已是科技新闻中的“熟面孔”。

Arm的前身为艾康电脑,1978年于剑桥创立。1985年,艾康电脑研发出采用精简指令集的新处理器,名为ARM(Acorn RISC Machine),又称ARM 1。

2016年,软银以32亿美元的价格收购Arm,成为当年欧洲资本市场上最大的一笔收购。2020年,Arm曾同意以400亿美元的价格将自己出售给英伟达,但该笔交易最终被监管机构否决。之后,ARM开始寻求IPO方案。

根据路透社消息,软银计划在IPO中出售Arm约10%的股份,并寻求600亿至700亿美元的估值,苹果、亚马逊和英伟达等多家科技公司正在考虑成为Arm IPO的基石投资者。

此次IPO将是Arm第二次寻求上市。该公司曾于1998年在纽约和伦敦两地上市,直到2016年被软银收购。

公开资料显示,Arm占据手机处理器90%的市场份额、上网本处理器30%的市场份额,以及平板电脑处理器70%的市场份额。Arm也称,2023财年中,全球出货的超过300亿颗芯片包含了Arm的技术。

尽管规模看似庞大,但实际上Arm的收入只占到整个半导体行业的一小部分。这主要是因为半导体是一个非常庞大且复杂的产业,内部分工十分明确,Arm本身并非芯片制造商,而是为苹果、英特尔、英伟达等客户提供设计技术,并未真正进入核心市场。在有财务数据可查的2021年,Arm 27亿美元收入中约有40%来自授权,60%来自专利费。

随着全球智能手机出货量的下滑,Arm的收入模式也遭遇挑战。根据Arm最新披露的IPO文件,在截至今年3月31日的财年中,Arm的销售额下降1%至26.8亿美元;截至6月30日的季度销售额下降2.5%至6.75亿美元。

即使如此,公司对自身未来前景还是比较乐观的,其表示:“随着芯片设计的成本和复杂性增加,将使我们获得相较于每块芯片的总价值而言更大比例的专利使用费。”

借AI光环

实际上,Arm渴望进入人工智能(AI)等领域以实现增长。不过,目前这一努力的效果尚不明显。

作为当下最大的风口,人工智能的繁荣使英伟达今年的股价飙升了220%,市值增加了约8000亿美元。

Arm也在招股书中44次提到“AI”一词,希望借助“AI光环”促使估值水涨船高;今年5月,Arm还推出了两款针对机器学习应用的新芯片组。

软银集团董事长CEO孙正义今年6月向投资者表示:“Arm将因人工智能的蓬勃发展实现指数级增长。Arm的技术是人工智能相关公司的核心,能够产生协同效应。”他还表示,软银资产的85%以上都与人工智能领域相关,Arm将在ChatGPT这类发明创造方面发挥重要作用。

软银首席财务官后藤义光也在公司6月份季度财报会议上表示,公司一直在“谨慎而缓慢地恢复投资活动”,重点关注人工智能投资。

伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)指出,随着IPO过程中更多信息的公开,“基于未来人工智能应用和进一步盈利能力提高的更显著增长潜力”,对Arm的估值“可能会有好处”。

不过,Arm的出售版权商业模式使得它很难真正与其他科技公司抗衡。Arm架构的芯片主要用于网络以及数据中心服务器中的CPU,虽然机器学习巨大的数据处理需求带来了GPU和网络芯片等加速数据处理器的销量激增,但ARM技术在其中仅起到了辅助作用。

研究机构New Street Research分析师Rolf Bulk举例称,“从某种程度上,Arm可以搭上英伟达的‘顺风车’,但并非所有英伟达的GPU都会与Arm的CPU一起销售。”

咨询公司Astris日本分析师Kirk Boodry也表示:“OpenAI推出了可以利用大型语言模型来创建内容的工具,这一切主要是基于软件和平台,Arm与此没有任何关系。”

Arm计划在9月的第一周开始路演,并在下周为IPO定价,但其IPO文件并未提供更多关于Arm人工智能战略的细节和线索。

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